从近期陆续公布的2024年三季度财报，景区上市公司盈利情况呈现分化，业绩“温差”明显。一方面，继去年积压的出游需求集中释放后，今年的国内旅游市场进入常态化，游客在旅游消费上更注重性价比。另一方面，越来越多的游客愿意为体验买单，主打旅游演艺的景区上市公司表现较亮眼。以拓展二次消费为核心，景区上市公司在挖掘文化内涵、捕捉新消费趋势、优化产品供给、提升服务质量、提高运营效率等方面需继续努力。
多重因素影响业绩
三季度财报贯穿暑期。文化和旅游部数据显示，三季度出游人次达15.12亿，同比增长17.2%。这也和人们对暑期旅游的“人从众”印象一致。对景区上市公司而言，旅游人气并没有直接反映在营收和利润上。
黄山旅游发展股份有限公司（以下简称“黄山旅游”）财报显示，前三季度营业收入14.12亿元，同比下降1.58%，净利润2.85亿元，同比下降30.15%。峨眉山旅游股份有限公司（以下简称“峨眉山Ａ”）财报显示，前三季度营业收入2.98亿元，同比下降9.87%，净利润1.11亿元，同比下降3.7%。
黄山旅游的情况较为特殊。前三季度，黄山景区累计接待进山游客363.24万人次，较去年同期增长2.80%。其中，第三季度景区接待进山游客149.03万人次，较去年同期增长3.35%。为什么接待游客数量有所上升，净利润却出现了下滑？黄山旅游提到，与去年同期相比，黄山景区在第三季度新增加“每周三免票5000张”的活动，并且针对坐飞机到达黄山的游客也实施免门票活动，导致景区有效购票人数减少。
长白山旅游股份有限公司（以下简称“长白山”）第三季度出现了营收增长但利润下行的情况，有分析认为这是上半年新增环保车并配置工作人员，导致车辆折旧摊销及人工成本增加所致。
多数景区上市公司收入倚重门票及相关的景区交通费用，收入结构较单一，游客接待量和经营业绩密切挂钩。其中，桂林旅游股份有限公司（以下简称“桂林旅游”）的数据显示，前三季度净利润约1200万元，同比下滑约67.05%。除了漓江游船，桂林旅游的景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务下滑。
虽然是以旅行社起家，但这几年中青旅控股股份有限公司（以下简称“中青旅”）的净利润部分大多来自景区板块。中青旅数据显示，前三季度，乌镇景区接待游客599.34万人次，同比下降2.68%，实现净利润2.65亿元，同比下降20.32%。因持续受到京郊景区热度下降、周边游市场消费需求外溢等因素影响，古北水镇景区前三季度接待游客100.25万人次，同比下降10.55%；实现营业收入4.29亿元，同比下降21.38%。
值得关注的是，今年暑期一些地方极端天气频发，也对景区经营造成一定影响。黄山旅游提到，6月份下旬的持续强降雨对景区经营造成了影响。
从某种程度上来说，自然类景区是“靠天吃饭”。江苏天目湖旅游股份有限公司（以下简称“天目湖”）也提到，第三季度净利润的下滑主要是暑期江浙沪地区持续高温、极端天气频发影响天目湖业务开展，导致营业收入下降所致。
旅游演艺带动消费
中国演出行业协会前段时间发布《2024年三季度及国庆假期全国演出市场简报》显示，三季度，观演需求叠加出行和旅游需求，演出消费与其他品类消费相结合，全国演出市场呈现上升态势。其中，全国大中型旅游演艺在演项目数量同比增长12%。
品牌旅游演艺项目市场影响力持续扩大，其独特的文化内涵和娱乐性，能够满足游客的深度体验需求，对于旅游消费具有显著的带动效应。反映在资本市场上，以“主题公园+文化演艺”为经营模式的宋城演艺发展股份有限公司（以下简称“宋城演艺”）的市场表现可圈可点。数据显示，宋城演艺前三季度实现营业收入20.13亿元，同比增长24.6%，净利润10.08亿元，同比增长28.04%。
宋城演艺表示，2月开业的广东千古情景区人气很高，作为粤港澳大湾区首个以演艺为核心的文旅项目，上半年已实现营收1.26亿元。位于湖北宜昌宜都的三峡千古情景区，于7月底正式迎客。作为景区的核心演出，《三峡千古情》在开业一个月内演出170场，接待游客近百万人次，推动三峡传统山水游升级为深度人文游，带动了周边住宿、餐饮、购物等消费。
在中国产业基金联盟副秘书长朱建军看来，“宋城演艺是景区类上市公司中少有的具备复制扩张能力的公司。”“主题公园+旅游演艺”的经营模式明显区别于传统的演艺企业和旅游企业，一定程度上解决了一般演艺企业没有自有演出平台、演出成本高、引流成本高的难题，克服了传统旅游企业可复制性差、盈利能力较弱的不足。
同样，聚焦旅游演艺的三湘印象股份有限公司（以下简称“三湘印象”）显示，前三季度实现营业收入9.80亿元，同比增长10.18%，净利润6527.28万元，同比增长96.02%。在第三季度，三湘印象重点创制打磨《印象·妈祖》演艺项目，该项目将数字科技与艺术创意巧妙融合，推出“平行幻境舞台”概念，并实现百名观众同时佩戴AR眼镜实时观演。《印象·妈祖》是三湘印象首个集编创设计、集成制作及主导运营于一体的演艺项目，在湄洲岛首演以来受到广泛好评。
以亲子为目标客群的景区上市公司在第三季度表现同样可圈可点。大连圣亚旅游控股股份有限公司（以下简称“大连圣亚”）第三季度营业收入约2.26亿元，同比增长5.57%；净利润约9287.49万元，同比增长2.32%。大连圣亚旗下景区以大连圣亚海洋世界和哈尔滨极地公园最为有名，均为暑期热门景区，演艺节目是景区的核心卖点。
创新“二消”业务模式
采访过程中，不少业者提到了“去景点化”的旅游趋势。如今的游客，尤其是年轻游客的旅行不再执着于知名的传统景区。有时候，一个城市的旅游很热，但不一定会惠及当地的景区。西安曲江文化旅游股份有限公司（以下简称“曲江文旅”）就是一个例子。数据显示，曲江文旅第三季度营业收入约2.94亿元，同比减少31.98%，净利润约619.14万元，同比减少87.47%。
曲江文旅运营管理的景区包括大雁塔—大唐芙蓉园、西安城墙景区、大明宫国家遗址公园3个5A级旅游景区等。“曲江文旅旗下项目往往只是作为流量入口，承担了很多城市公共服务功能，却并不能为景区本身带来可观的现金流。”一位业者说。
在浙江旅游科学研究院院长张晓峰看来，“近几年西安旅游很火，基本上都是观光打卡产品，商业模式很传统。”大唐不夜城等景区不缺品牌知名度和客流量，引流效果好，对西安旅游的热度贡献不少，但客单价低，缺乏二次消费产品，打卡城市的旅游热度对景区而言不能转化为真金白银。
“景区拓展‘二消’要与创新商业模式结合，要有对目标客群的深刻理解与市场洞察。”深圳大学旅游发展研究中心研究员刘杰武说，当下游客更渴望个性化的玩法，人们会因为一场演唱会、一场汉服秀、一顿美食说走就走奔赴一座城市，个性化需求正在定义旅游新的内涵。
长期以来，山岳型景区形成了一定程度的资源依赖和客流量依赖，收入结构的主体依然是门票+索道或观光车费用。这是一个“老问题”，创新商业模式之路绝非坦途。但景区也在积极迎接市场变化、对接新需求，正如一位景区业者所说：“景区经营犹如逆水行舟，不进则退。”
此前，由于寺庙运营年轻化，叠加社交平台助力，寺庙文化游热度攀升受到年轻人追捧，带动了峨眉山、九华山的热度。
黄山、长白山、九华山等景区不断探索由观光游向休闲度假体验转型升级，希望“山上”和“山下”形成有效联动、提升客单价。
例如，徽菜餐饮被确定为黄山旅游新兴战略板块；在避暑游、冰雪游市场上持续发力，长白山正在打造酒店业务生态矩阵和温泉项目，落地后有望成为业绩新增长点；九华山的文宗古村项目丰富了住宿业态，并带动当地农文旅融合发展。
不少景区业者还提到，今年旅游市场的热度可以用“理性”来形容，游客在旅游消费上更加注重性价比。今年以来，旅游市场在持续复苏的整体趋势下呈现出消费分层、多元化和偏谨慎的新特点，后续各景区上市公司间的盈利分化有可能进一步加剧。
景区上市公司要提升业绩靠的是长期运营及营销等能力的提升。刘杰武建议：“一方面景区应围绕市场变化和游客需求，分人群、分区域实施精准营销，优化营销策略，加大客源市场推介力度，深化跨界合作，并不断创新营销活动，丰富旅游产品；另一方面，景区是与人打交道的生意，优质服务永远是营销利器。”